På morgonen kom nyheter om ny ordförande i Ferronordic Machines. Staffan Jufors, fd vd i Volvo Penta och Volvo Lastvagnar, blir ny ordförande. Bra med rejäl kompetens i styrelsen som både har erfranhet från återförsäljare samt mer industriell verksamhet. Det känns bra för mitt innehav i Ferronordic Machines där jag äger 180 st prefernsaktier. Ferronordic Machines är ett innehav där jag kan se att jag vill öka mitt innehav. Direktavkastning på 12-13% som dessutom stiger under de kommande åren enligt villkor i bolagsordningen. En reell möjlighet att bli återköpt till kurs 1200 kr är också en positiv faktor.
Sedan har jag gjort en förhoppningsvis kortsiktig affär i Beijer Alma. Mina 300 aktier såldes till 241,50 idag. Jag tror att de nuvarande kursnivåerna är lite tuffa och inte riktigt underbyggs av direktavkastningen. Jag gillar Beijer Alma och deras verksamhet och strategi med tilläggsköp. Förhoppningsvis kan jag kliva in igen någon krona lägre.
fredag 27 januari 2017
måndag 23 januari 2017
Alternativ till preferensaktier
Under senare år har preferensaktier blivit mer populära i takt med att fler företag har emitterat den sortens aktier. I en diversifierad portfölj eller pensionssparande tycker jag de förtjänar att få en mindre allokering. Är man mer riskbenägen som t ex jag är med min egen portfölj så kan de lämpa sig för att köpas med viss belåning.
Som investerare (ortodoxa värdeinvesterare skulle nog kalla mig spekulant) tycker jag att det numera finns dåligt med alternativ till preferensaktier inom high till medium yield och att det inom analys- och bloggsfären fokuseras för mycket på preferensaktier. Jag har tidigare investerat i både konvertibler och förlagslån och vill gärna hitta fler alternativ
Förlagslån är uttryckligen efterställda lån vilket man kan jämföra med preferensaktier som är eget kapital och således är efter alla fordringsägare. För tillfället finns det mig veterligen inga noterade förlagslån. Listan på Nasdaqs sida är helt tom. Har man följt detta under mer än tio år är det intressant att se vilka trender de går bland företagen och på börsen. Då kan jag inte komma ihåg att det ens fanns några noterade prefensaktier.
Företagsobligationer finns det en del av och jag har själv en liten position i Addvise på 30 000 kr nominellt belopp. Problemet inom den här kategorin är att det mesta anses av marknaden vara väldigt låg risk med en motsvarande låg avkastning. Det är också ett problem att hitta informationen. Avanza har t ex inte några tydliga listor. Ytterligare ett alternativ kan vara räntebevis men jag är kluven kring dessa då man även tar risk på banken och att det är väldigt kluriga villkor i händelse av ett kreditevent. Ofta är också avkastningen för låg. Har någon bra tips på intressanta obligationer med bra avkastning så tas det tacksamt emot.
Konvertibler som är out of the money (dvs aktien handlas en bit under konverteringskursen så att optionskomponenten i konvertibeln har inget eller lågt värde) kan också vara ett bra alternativ. Här finns det ett antal konvertibler listade och Avanzas lista är mer komplett och användbar. Här är dock problemet att de är in the money eller inte i tillräckligt stabila bolag vilket Eniros konvertibel kan vara ett exempel på.
Som investerare (ortodoxa värdeinvesterare skulle nog kalla mig spekulant) tycker jag att det numera finns dåligt med alternativ till preferensaktier inom high till medium yield och att det inom analys- och bloggsfären fokuseras för mycket på preferensaktier. Jag har tidigare investerat i både konvertibler och förlagslån och vill gärna hitta fler alternativ
Förlagslån är uttryckligen efterställda lån vilket man kan jämföra med preferensaktier som är eget kapital och således är efter alla fordringsägare. För tillfället finns det mig veterligen inga noterade förlagslån. Listan på Nasdaqs sida är helt tom. Har man följt detta under mer än tio år är det intressant att se vilka trender de går bland företagen och på börsen. Då kan jag inte komma ihåg att det ens fanns några noterade prefensaktier.
Företagsobligationer finns det en del av och jag har själv en liten position i Addvise på 30 000 kr nominellt belopp. Problemet inom den här kategorin är att det mesta anses av marknaden vara väldigt låg risk med en motsvarande låg avkastning. Det är också ett problem att hitta informationen. Avanza har t ex inte några tydliga listor. Ytterligare ett alternativ kan vara räntebevis men jag är kluven kring dessa då man även tar risk på banken och att det är väldigt kluriga villkor i händelse av ett kreditevent. Ofta är också avkastningen för låg. Har någon bra tips på intressanta obligationer med bra avkastning så tas det tacksamt emot.
Konvertibler som är out of the money (dvs aktien handlas en bit under konverteringskursen så att optionskomponenten i konvertibeln har inget eller lågt värde) kan också vara ett bra alternativ. Här finns det ett antal konvertibler listade och Avanzas lista är mer komplett och användbar. Här är dock problemet att de är in the money eller inte i tillräckligt stabila bolag vilket Eniros konvertibel kan vara ett exempel på.
lördag 21 januari 2017
Min portfölj
Jag har inga specificerade regler för hur min portfölj är sammansatt. För att bevara kapitalet är jag övertygad om att riskspridning är en nödvändighet och jag har också en preferens för utdelningsaktier. Jag använder belåning för en del av min portfölj som kan kallas för high yield eller högavakastande värdepapper. Belåningen är på dryga 10% av portföljvärdet. På sätt och vis så kan man ju då säga att portföljen består av två delar, en obelånad vanlig del samt en högavkastande del med hög belåning med främsta syfta att skapa kassaflöde i portföljen.
-->
Placeringsmässigt har jag under senaste året haft som mål att dra ner fastighetsexponeringen samt en gammal käpphäst är att avveckla mina två fondinnehav som är en gammal rest. Här brukar jag sälja lite varje år för att inte betala för mycket i skatt då de inte finns i KF/ISK. Det är även några aktieinnehav som är skattemässigt något låsta bl a Avanza som jag hellre hade haft i ISK och jag är inte heller helt övertygad om potentialen i SCA. 0,0% innehaven är otursordrar (alla aktier sålda förutom en i säljorder samt mostsvarande orderfyllnad på köporder i fel depå) samt en rutten restpost av en misslyckad investering i Rabbalshede Kraft som är för dyr för att sälja på Alternativa.
Nedan är mina innehav i storleksordning:
| Innehav | Andel |
| Öresund | 10,4% |
| Avanza | 9,7% |
| Sandvik | 8,4% |
| Industrivärlden | 8,2% |
| SJR | 7,1% |
| Lundberg | 5,8% |
| SHB B | 5,4% |
| Volati pref | 4,9% |
| Ratos | 4,4% |
| Ferronordic Machines pref | 3,9% |
| Volvo B | 3,3% |
| Coor | 3,1% |
| Pegroco Invest pref | 2,6% |
| Castellum | 2,4% |
| Bosjö fastigheter | 2,3% |
| Boform pref | 1,9% |
| SCA | 1,8% |
| SEB Nordenfond | 1,8% |
| SEB A | 1,7% |
| Beijer Alma | 1,7% |
| SEB Europafond | 1,5% |
| Eolus Vind | 1,3% |
| Fabege | 1,2% |
| Novus group | 1,0% |
| Real Holding pref | 0,8% |
| Kallebäck Prop | 0,7% |
| Addvise obligation | 0,7% |
| SHB A | 0,6% |
| Volvo A | 0,4% |
| SAS pref | 0,3% |
| Skistar | 0,2% |
| SEB C | 0,2% |
| Sagax pref | 0,0% |
| Rabbalshade Kraft | 0,0% |
| Corem pref | 0,0% |
fredag 20 januari 2017
Omplaceringar i portföljen under 2016
Eftersom det ännu en gång blivit ett ganska långt uppehåll i bloggen vill jag gärna summera mina köp och sälj under året.
Som jag tidigare skrivit så har jag sedan 2015 varit skeptisk mot fastigheter och speciellt marknaden för privata bostäder. Jag har därför dragit ner på det under året. En sådan affär var att sälja Oscar Properties pref. Ersättare blev Saltängen som köptes in i mars. Saltängen hade då kommit ner i pris. I december fick jag upp ögonen för Bosjö Fastigheter. De äger logistik- och kontorsfastigheter uthyrda till Ellos strax utanför Borås. De hade en marginellt bättre yield än Saltängen men framförallt längre bindningstid på hyreskontrakten. Affärsrisken är alltid svår att bedöma men e-handel hör ju till framtiden och även om Ellos inte är skarpast i klassen så hoppas jag att de kan ha en oförändrad kaka, om än en mindre bit av en större totalmarknad. Saltängen hade dessutom gått upp från nivån 100 kr till 111-112 när jag sålde. Totalt blev det ca 20% med kursutveckling, utdelningar och lite kortsiktig trading. Eftersom jag bor i västra Sverige är det också en bonus att någon gång passera förbi sin fastighet.
Ett annat byte som var en del i samma rotation var i december då sålde jag mina Amasten pref och satsade pengarna på Pegroco pref. Push and pull analys på det bytet blir minskad fastighets- och ränteexponering, högre yield, nya intressanta innehav samt vad jag bedömer som en mycket kompetent organisation och styrelse i Pegroco. Även ägarlistan har en del tungviktare vilket är ett plus för mig. Jag gillar skarpt deras intåg i Mechanum där jag själv servar bilen. Mechanum är extremt kundfokuserat och lätta att ha att göra med samt har en bra prisbild för orginalservice.
Under året har jag också gjort vad som kan kallas för special situations. Jag har i tre omgångar utökat i Ferronordic Machines pref. Återigen hög risk men en skicklig ledning och intressant marknad. Dessutom starka resultat på en oerhört pressad marknad, I början på året hade jag de havererade resterna av en fixed income position av 40 st preffar. I januari köptes 14 st för 401,50 i maj 66 st för 587 och sedan i augusti 60 st för 730 kr. Köpet i maj finansierades genom sälj av Bilia något som förtjänar att återkommas till i ett separat inlägg. Under årets sista handelsdag avslutades med en spekulativ position i Real Holding pref 275 st till kursen 100 kr. Jag är övertygad om att stamaktieägarna vill försvara sitt kapital samt att de köper fastigheter med nyutgivna aktier vilket förbättrar kassaflöde och räntetäckningsgrad.
En mindre position i Novus Group har också inhandlats. Jag tycker de har förutsättningar för bättre resultat speciellt med tanke på att det är val 2018, har en god yield samt en kassa som är mycket stor. Tyvärr fick jag skrämselhicka och sålde hälften i maj efter en dålig rapport. Ett problem med detta bolaget kan vara att mitt psyke inte kan hantera det volatila resultatet. Glädjande nog var nästa rapport betydligt bättre och de har kursmässigt kommit tillbaka och en utdelning på 11 öre per aktie erhölls i november,
Jag har en del av portföljen som består av lånefinansierad high yield. Jag utökade den med 130 Volati pref i början av december till en i efterhand något hög kurs 560 kr. Jag tror dock att de har långsiktig potential för uppvärdering och medans man väntar kommer de kvartalsvisa utdelningarna.
Sist men inte minst så skall nämnas en marginellt utökad position i Beijer Alma till kurs 213 samt arbitrage i Handelsbanken då jag kunde byta mina A-aktier till B-aktier men en mindre förtjänst. Den del av SCA som jag hade i min KF åkte också ut till förmån för Coor vilket jag skrivit om på bloggen i början av 2016.
Som jag tidigare skrivit så har jag sedan 2015 varit skeptisk mot fastigheter och speciellt marknaden för privata bostäder. Jag har därför dragit ner på det under året. En sådan affär var att sälja Oscar Properties pref. Ersättare blev Saltängen som köptes in i mars. Saltängen hade då kommit ner i pris. I december fick jag upp ögonen för Bosjö Fastigheter. De äger logistik- och kontorsfastigheter uthyrda till Ellos strax utanför Borås. De hade en marginellt bättre yield än Saltängen men framförallt längre bindningstid på hyreskontrakten. Affärsrisken är alltid svår att bedöma men e-handel hör ju till framtiden och även om Ellos inte är skarpast i klassen så hoppas jag att de kan ha en oförändrad kaka, om än en mindre bit av en större totalmarknad. Saltängen hade dessutom gått upp från nivån 100 kr till 111-112 när jag sålde. Totalt blev det ca 20% med kursutveckling, utdelningar och lite kortsiktig trading. Eftersom jag bor i västra Sverige är det också en bonus att någon gång passera förbi sin fastighet.
Ett annat byte som var en del i samma rotation var i december då sålde jag mina Amasten pref och satsade pengarna på Pegroco pref. Push and pull analys på det bytet blir minskad fastighets- och ränteexponering, högre yield, nya intressanta innehav samt vad jag bedömer som en mycket kompetent organisation och styrelse i Pegroco. Även ägarlistan har en del tungviktare vilket är ett plus för mig. Jag gillar skarpt deras intåg i Mechanum där jag själv servar bilen. Mechanum är extremt kundfokuserat och lätta att ha att göra med samt har en bra prisbild för orginalservice.
Under året har jag också gjort vad som kan kallas för special situations. Jag har i tre omgångar utökat i Ferronordic Machines pref. Återigen hög risk men en skicklig ledning och intressant marknad. Dessutom starka resultat på en oerhört pressad marknad, I början på året hade jag de havererade resterna av en fixed income position av 40 st preffar. I januari köptes 14 st för 401,50 i maj 66 st för 587 och sedan i augusti 60 st för 730 kr. Köpet i maj finansierades genom sälj av Bilia något som förtjänar att återkommas till i ett separat inlägg. Under årets sista handelsdag avslutades med en spekulativ position i Real Holding pref 275 st till kursen 100 kr. Jag är övertygad om att stamaktieägarna vill försvara sitt kapital samt att de köper fastigheter med nyutgivna aktier vilket förbättrar kassaflöde och räntetäckningsgrad.
En mindre position i Novus Group har också inhandlats. Jag tycker de har förutsättningar för bättre resultat speciellt med tanke på att det är val 2018, har en god yield samt en kassa som är mycket stor. Tyvärr fick jag skrämselhicka och sålde hälften i maj efter en dålig rapport. Ett problem med detta bolaget kan vara att mitt psyke inte kan hantera det volatila resultatet. Glädjande nog var nästa rapport betydligt bättre och de har kursmässigt kommit tillbaka och en utdelning på 11 öre per aktie erhölls i november,
Jag har en del av portföljen som består av lånefinansierad high yield. Jag utökade den med 130 Volati pref i början av december till en i efterhand något hög kurs 560 kr. Jag tror dock att de har långsiktig potential för uppvärdering och medans man väntar kommer de kvartalsvisa utdelningarna.
Sist men inte minst så skall nämnas en marginellt utökad position i Beijer Alma till kurs 213 samt arbitrage i Handelsbanken då jag kunde byta mina A-aktier till B-aktier men en mindre förtjänst. Den del av SCA som jag hade i min KF åkte också ut till förmån för Coor vilket jag skrivit om på bloggen i början av 2016.
torsdag 19 januari 2017
Utdelningar 2016
Som en del av utvärdering av 2016 så har jag summerat ihop årets utdelningar. Det blev den netta summan av 173 458 kr vilket överträffar prognosen som jag gjorde tidigare i februari på bloggen och är nytt all time high.
Förklaring till ökningen är att jag har återinvesterat en del utdelningar, omplacerat till högre direktavkastning samt utökat min belåning.
Belåningen är en del av min strategi för att skapa kassaflöde, dvs jag köper högavkastande värdepapper som t ex preferensaktier eller high yield obligationer med 100% belåning. I dagsläget ligger min belåning på ca 10% av portföljvärdet.
För året hoppas jag på utdelningsökningar såklart samt att jag skall lyckas med nya affärer och arbitrage för att öka på farten.
Mina högavkastare är numera Volati pref, Boform pref, Bosjö fastigheter, Kallebäck Property, SAS pref och Pegreco Invest pref,
Förklaring till ökningen är att jag har återinvesterat en del utdelningar, omplacerat till högre direktavkastning samt utökat min belåning.
Belåningen är en del av min strategi för att skapa kassaflöde, dvs jag köper högavkastande värdepapper som t ex preferensaktier eller high yield obligationer med 100% belåning. I dagsläget ligger min belåning på ca 10% av portföljvärdet.
För året hoppas jag på utdelningsökningar såklart samt att jag skall lyckas med nya affärer och arbitrage för att öka på farten.
Mina högavkastare är numera Volati pref, Boform pref, Bosjö fastigheter, Kallebäck Property, SAS pref och Pegreco Invest pref,
lördag 26 mars 2016
Omplaceringar
Jag har gjort två omplaceringar de senaste veckorna. Jag sålt av Volati pref i min vanliga depå och köpt in dem in min kapitalförsäkring och passade då på att öka med 40 stycken.
Jag har även varit skeptisk mot Oscar Prop. pref pga av ökande risk med privata bostäder i mina ögon. Jag tycker också att de inte vårdar sin valuta genom att de emitterar nya preffar. Sålde 300 för 243 och köpte 750 Saltängen istället. Viss risk där också såklart men inte kopplat till den bubblande privatbostadsmarknaden. De har också kommit ner en bit i pris jämfört med i höstas.
Jag har även varit skeptisk mot Oscar Prop. pref pga av ökande risk med privata bostäder i mina ögon. Jag tycker också att de inte vårdar sin valuta genom att de emitterar nya preffar. Sålde 300 för 243 och köpte 750 Saltängen istället. Viss risk där också såklart men inte kopplat till den bubblande privatbostadsmarknaden. De har också kommit ner en bit i pris jämfört med i höstas.
onsdag 2 mars 2016
Spread Handelsbanken
Roligt att Dagens Industri uppmärksammat den rekordstora spreaden mellan A-och B-aktierna. Det är en strategi som jag tillämpar och som jag skrivit om tidigare. Tidigare så har det varierat mellan dagar viljen aktie som varit högst värderad. Det innebär ett enkelt och riskfritt arbitrage som kunnat ge ytterligare en eller två årsutdelnigar under loppet av några månader. Tyvärr sitter jag nu fast med A-aktier men det är bara att ha tålamod då det vänder förr eller senare.
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)